5G加速到來，或引發(fā)PCB原材料產(chǎn)業(yè)鏈洗牌

 來源：萬正科技   更新時(shí)間：2018/9/26   閱讀次數(shù)：3008

　　2018年以來，國內(nèi)雷厲風(fēng)行執(zhí)行環(huán)保法規(guī)，最受矚目包括兩件事：一是海外PCB業(yè)正常生產(chǎn)是否遭到影響，二是大陸中小型PCB廠不堪負(fù)荷因此關(guān)廠，整個(gè)中國PCB產(chǎn)業(yè)秩序行進(jìn)方向及速度。從目前國內(nèi)PCB市場(chǎng)嚴(yán)查環(huán)保規(guī)范的狀況來看，的確有助環(huán)保合規(guī)的中大型PCB廠商接單，且有助于改善市場(chǎng)產(chǎn)能供過于求的狀況，但前提在大陸貫徹執(zhí)行環(huán)?；?，但轉(zhuǎn)單效應(yīng)也不會(huì)在短期內(nèi)快速出現(xiàn)。

　　與此同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)PCB的需求量也在大幅度提升，尤其是到了明年5G商用以后，再加上當(dāng)前汽車市場(chǎng)的需求量擴(kuò)張，市場(chǎng)整體的需求量也將有望提升。而PCB漲價(jià)背后的原因，除了市場(chǎng)需求的提升以外，更是包括環(huán)保以及上游原材料的漲價(jià)。一場(chǎng)圍繞環(huán)保的PCB產(chǎn)業(yè)洗牌就此展開，這對(duì)于龍頭企業(yè)而言無疑是利好消息；同時(shí)，由于在汽車與5G通信市場(chǎng)的PCB要求高，則加強(qiáng)龍頭企業(yè)受益，在兩者的驅(qū)動(dòng)下，PCB產(chǎn)業(yè)洗牌過程加速！

　　1、供給側(cè)改革環(huán)保加嚴(yán)：中小廠商拿不到控廢牌照

　　首先來看看環(huán)保問題，環(huán)保法規(guī)的嚴(yán)格執(zhí)行，已進(jìn)一步造成PCB廠建滔集團(tuán)旗下深圳達(dá)信，因排污不合規(guī)定而無法繼續(xù)生產(chǎn)，將在9月30日前關(guān)廠解散，成首家因大陸環(huán)?；橼厙?yán)動(dòng)作下表明因此關(guān)廠的PCB廠，雖然PCB行業(yè)對(duì)建滔的動(dòng)作解讀不一，甚至直指建滔集團(tuán)是借此時(shí)機(jī)關(guān)閉并解散不符經(jīng)營效益的老廠，但是內(nèi)地的嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保稽查動(dòng)作是事實(shí)，對(duì)臺(tái)商排污、廢棄物處理成本增加預(yù)料也將因此增加。

　　PCB業(yè)界對(duì)目前所出現(xiàn)的大陸污水排放問題起源，及尋求解決之道則指出，由于臺(tái)PCB廠進(jìn)入中國大陸市場(chǎng)經(jīng)營多年，原先獲核可的污水排放量均已到達(dá)許可量的臨界點(diǎn)，在多年來擴(kuò)產(chǎn)的結(jié)果，中間制程產(chǎn)生的廢水大量增加，因此各廠目前全力進(jìn)行改善重點(diǎn)在改善中間制程產(chǎn)生的“中水”回收，以有效控制對(duì)外污水排放量符合原核定排放執(zhí)照排放標(biāo)淮及排放量。當(dāng)然，中水處理設(shè)施的增加，也將增加成本的支出及負(fù)擔(dān)。

　　早在7月中旬，手機(jī)報(bào)在線就曾報(bào)道，國內(nèi)PCB大廠因環(huán)保問題與銅等原物料（覆銅板、銅箔片）上漲，導(dǎo)致成本提高，于是便出現(xiàn)集體漲價(jià)潮，自7月起，包括歐姆威電子、建滔集團(tuán)等PCB廠均發(fā)布漲價(jià)通知；至于臺(tái)廠端，據(jù)業(yè)者透露，目前閑置產(chǎn)能還很多，現(xiàn)階段想跟著漲價(jià)并不容易。

　　首先就原物料部分的漲價(jià)，以銅價(jià)最受關(guān)注，銅價(jià)的上揚(yáng)，明顯提高了銅箔基板廠與PCB廠商的成本。據(jù)業(yè)界統(tǒng)計(jì)，PCB原材料的成本占比為33%，其中，厚銅用銅箔基板原材料成本占比18%-20%，此外，銅箔佔(zhàn)整體厚銅銅箔基板成本的30%。

　　另外，近年來國內(nèi)市場(chǎng)環(huán)保意識(shí)加強(qiáng)，從2017年年底的江蘇昆山限排，到珠海、上海限排，再到深圳嚴(yán)查等，基于PCB產(chǎn)業(yè)的污水排放問題，現(xiàn)階段PCB廠，不論臺(tái)資、陸資，甚至外資，都是大陸地區(qū)不受歡迎產(chǎn)業(yè)，為此，PCB業(yè)者一來除得面臨成本持續(xù)上揚(yáng)的壓力外，產(chǎn)能也得不斷縮減，甚至最終得面臨出走的壓力。

　　也因此，PCB產(chǎn)業(yè)在內(nèi)有原物料成本提高壓力，外有環(huán)保議題導(dǎo)致產(chǎn)能受限的問題困擾后，已經(jīng)開始有宮內(nèi)PCB企業(yè)自7月起通知客戶漲價(jià)。至于臺(tái)廠部分，受限于需求不理想，至今限制產(chǎn)能依舊不少，加上今年第二季銅箔基板廠漲價(jià)態(tài)勢(shì)并不明顯，為此，業(yè)者認(rèn)為現(xiàn)階段想跟著漲價(jià)的難度太高。

　　對(duì)于漲價(jià)消息，據(jù)手機(jī)報(bào)在線從業(yè)界了解到，基本上漲價(jià)的原因主要在于上述兩者，一方面是原材料的上漲，另一方面則在于環(huán)保部門限排的十分厲害。

　　此外，8月初，深圳市人居委員會(huì)發(fā)布關(guān)于《關(guān)于不再受理嚴(yán)控廢物處理行政許可事項(xiàng)申請(qǐng)的通告》，通告表示，根據(jù)廣東省人民政府令第242號(hào)公布的《廣東省人民政府關(guān)于廢止和修改部分省政府規(guī)章的決定》，從2017年7月20日起《廣東省嚴(yán)控廢物處理行政許可實(shí)施辦法》正式廢止，嚴(yán)控廢物名錄和嚴(yán)控廢物處理行政許可事項(xiàng)正式取消。我委自廣東省人民政府令第242號(hào)生效之日起，不再受理嚴(yán)控廢物處理許可事項(xiàng)申請(qǐng)。

　　2、PCB需求旺盛：產(chǎn)業(yè)鏈集體受益

　　據(jù)了解，PCB產(chǎn)業(yè)下半年進(jìn)入市場(chǎng)需求旺季，但第3季先看到走強(qiáng)的是上游銅箔、玻纖布及銅箔基板(CCL)需求，尤其是目前玻纖布廠仍有原料玻纖紗供給吃緊的困境，產(chǎn)品漲勢(shì)一觸即發(fā)；銅箔廠則因電動(dòng)車鋰電池及PCB廠對(duì)銅箔需求加速走揚(yáng)，形成市場(chǎng)需求的榮景。

　　銅箔廠金居開發(fā)總經(jīng)理李思賢指出，金居今年第2季加工費(fèi)維持與第1季的水淮，第3季進(jìn)入PCB旺季，在市場(chǎng)需求涌現(xiàn)下，加工費(fèi)將維持穩(wěn)定水淮，有利推升第3季獲利。

　　至于玻纖布供應(yīng)方面，去年第4季至今一直呈現(xiàn)原料玻纖紗供給吃緊的局面，這種現(xiàn)象到目前為止依然無法改善，第2季市場(chǎng)淡季中，電子級(jí)玻纖布價(jià)格按兵不動(dòng)沒有強(qiáng)力的漲勢(shì)，但包括富喬及德宏均看好第3季旺季效應(yīng)，將可推升需求穩(wěn)定向上，并帶動(dòng)價(jià)格上揚(yáng)。

　　富喬去年汽車板應(yīng)用占45%，出貨比重第一，隨著汽車電子程度加深，汽車應(yīng)用比重將持續(xù)增加，富喬在東莞投資16.5億元新臺(tái)幣設(shè)置360臺(tái)織布機(jī)，產(chǎn)能將在2019年第1季全數(shù)開出，鎖定的也在汽車和伺服器應(yīng)用市場(chǎng)。

　　至于PCB全制程廠，第3季是旺季開端，第4季才是全年最旺的一季，相對(duì)來看，蘋果的iPhone 8、iPhone X去年起改采類載板(SLP)設(shè)計(jì)，包括欣興、華通及臻鼎均為供應(yīng)商，今年第2年為蘋果生產(chǎn)，良率應(yīng)可大幅提升，第3季有助于對(duì)獲利的挹注，但由于類載板耗用掉過多中間制程，形成對(duì)于HDI(高密度連結(jié)板)的產(chǎn)能排擠；法人看好健鼎去年擴(kuò)充增加每月60萬平方遲，將足以吃下HDI板的訂單。

　　至于PCB設(shè)備部分，第3季原即為交機(jī)旺季，AOI設(shè)備廠牧德月營收在連續(xù)13個(gè)月創(chuàng)高后，總經(jīng)理陳復(fù)生對(duì)第3季景氣仍表樂觀；至于迅得、群翊第3季分別有對(duì)半導(dǎo)體、軟板廠嘉聯(lián)益觀音新廠的交機(jī)潮，將明顯提升其業(yè)績。

　　PCB上游原物料廠包括聯(lián)茂、臺(tái)虹、富喬等在中國大陸新增的擴(kuò)廠案，投資規(guī)模都在10億元新臺(tái)幣起跳，主要目的都以新產(chǎn)能滿足高頻、高速、符安規(guī)認(rèn)證等高階電子材料為需求，新產(chǎn)能將在2019年投產(chǎn)，各廠看上包含汽車、5G通訊與云端儲(chǔ)存伺服器等需求，背后最大的推動(dòng)來自于“2025中國制造”內(nèi)需趨勢(shì)。

　　此外，由于美中貿(mào)易戰(zhàn)延燒，國內(nèi)已意識(shí)到包括手機(jī)芯片、高階電子材料等，都不能掌握在外國人手上，因此推動(dòng)高階電子材料中國在地化生產(chǎn)計(jì)畫，業(yè)者多認(rèn)為，這樣的投資與“2025中國制造”的趨勢(shì)相符，以本地國產(chǎn)化生產(chǎn)取代進(jìn)口，有助充分掌握國內(nèi)龐大市場(chǎng)商機(jī)。

　　在這些廠商中，CCL廠聯(lián)茂電子投資手筆最大，在江西投資高達(dá)18億元進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)，擴(kuò)充產(chǎn)能以因應(yīng)5G、電動(dòng)汽車與物聯(lián)網(wǎng)帶動(dòng)高頻材料需求的成長，新產(chǎn)能將在明年中開出。車用PCB市場(chǎng)成長趨勢(shì)成形，各PCB業(yè)者多積極朝該方向發(fā)展，不過今年包括新臺(tái)幣升值及被動(dòng)元件缺料兩大障礙，讓各廠為此大為傷神。

　　臺(tái)虹中國大陸客戶占FCCL營收高達(dá)4成，在江蘇省南通市如東縣投資10億元設(shè)立新廠，預(yù)計(jì)2019年第1季完工，明年第2季可望投產(chǎn)貢獻(xiàn)營收，臺(tái)虹新廠主要也是因應(yīng)軟板應(yīng)用如汽車電子需求走揚(yáng)，促使臺(tái)虹積極投資南通建立新產(chǎn)能。

　　汽車板市場(chǎng)穩(wěn)定成長并被看好，縱有短期的原物料上漲、新臺(tái)幣升值等障礙，但業(yè)內(nèi)PCB廠依然沒有放棄。業(yè)界人士認(rèn)為，汽車電子板需求向上，主要在車輛電子化程度加深，加上車用電子輔助偵測(cè)系統(tǒng)如車用雷達(dá)、先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)滲透率提高中，敬鵬已獲全球汽車板13%市占率，另外PCB業(yè)者也全力爭取獲客戶認(rèn)證，松上電子即宣布取得Tier1汽車電子系統(tǒng)廠認(rèn)證，加上內(nèi)地電動(dòng)車市場(chǎng)需求上揚(yáng)，松上今年P(guān)CB業(yè)務(wù)將有雙位數(shù)的成長。

　　志超2015年以2.57億元買下在臺(tái)灣高雄的日立化成PCB廠并獨(dú)立為志昱科技，讓志超進(jìn)一步大舉揮軍切入汽車板的市場(chǎng)，志昱近期也透過現(xiàn)金增資、取得設(shè)備，淮備在原有的市場(chǎng)基礎(chǔ)下，于汽車板市場(chǎng)邁開大步，可望彌補(bǔ)目前NB板業(yè)務(wù)成長停滯情形。

　　3、5G加速到來：或引發(fā)PCB原材料產(chǎn)業(yè)鏈洗牌

　　此外，不僅僅是汽車市場(chǎng)，在智能手機(jī)等消費(fèi)類電子市場(chǎng)，隨著技術(shù)的升級(jí)，也對(duì)PCB提出了新的需求，而到了2018年5G商用上市以后，這次通信技術(shù)革命，將會(huì)引發(fā)一波PCB原物料供應(yīng)鏈重新洗牌。

　　嘉聯(lián)益今年傳接獲蘋果iPhone軟板天線訂單，促使其股價(jià)短期內(nèi)波段漲幅高達(dá)7成，嘉聯(lián)益也想透過此產(chǎn)品生產(chǎn)把握翻身機(jī)會(huì)，緊接切入5G通訊軟板的龐大市場(chǎng)需求；市場(chǎng)因此關(guān)注，嘉聯(lián)益采用特殊液晶材料(LCP)基材生產(chǎn)軟板天線，其基材到底是由哪家供應(yīng)商所提供？

　　據(jù)查證結(jié)果，嘉聯(lián)益LCP基材并非來自目前上市柜FCCL廠，而是與嘉聯(lián)益新廠同樣設(shè)立于桃園觀音的佳勝科技，佳勝一直是嘉聯(lián)益及日系軟板大廠旗勝的供應(yīng)商，并非股票上市公司；即使佳勝是嘉聯(lián)益既有供應(yīng)商，但嘉聯(lián)益運(yùn)用軟板天線LCP基材，面對(duì)高頻、高速、阻抗值等需求，嘉聯(lián)益也是重新指定規(guī)格，才能因滿足軟板天線制作所需。

　　據(jù)悉，軟板天線并非新技術(shù)，過去蘋果iPhnoe產(chǎn)品也曾采用過，只是在無線通訊產(chǎn)品演化由3G到4G，甚至即將登場(chǎng)的5G通訊，對(duì)產(chǎn)品規(guī)格要求更加嚴(yán)苛，借由軟板天線才能因應(yīng)更高頻、高速傳輸?shù)男枨蟆?

　　嘉聯(lián)益采用LCP基材生產(chǎn)軟板天線只是一個(gè)例子，其他PCB軟硬板上游原材料廠，如玻纖布廠富喬、銅箔廠金居、榮科、FCCL廠臺(tái)燿、聯(lián)茂，甚至臺(tái)虹等也都在設(shè)法切入5G通信領(lǐng)域原材料需求。

　　臺(tái)虹并無切入LCP材料市場(chǎng)，而是以生產(chǎn)具價(jià)格競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的異質(zhì)PI(Modify PI)基材為主，預(yù)計(jì)明年起將大舉搶攻非蘋手機(jī)陣營市場(chǎng)。臺(tái)燿則是采取與日本日立化成合作的方式，在臺(tái)另闢生產(chǎn)線開發(fā)運(yùn)用于車用雷達(dá)及高頻高速通訊用銅箔基板產(chǎn)品，預(yù)計(jì)今年底進(jìn)入量產(chǎn)。

　　全球的高速、高速5G通信時(shí)代進(jìn)入倒數(shù)計(jì)時(shí)階段，頭端設(shè)備廠、終端手持裝置廠無不傾全力爭奪商機(jī)，甚至在5G通信時(shí)代的市場(chǎng)需求改變，極可能引爆原物料供應(yīng)鏈的一場(chǎng)大洗牌，PCB上游廠商所進(jìn)行的積極作為，其意義也在防止本身面臨產(chǎn)品快速世代交替前進(jìn)中，無法跟上產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)腳步而遭淘汰的壓力。

　　從此次環(huán)保政策來看，無疑會(huì)對(duì)眾多制造業(yè)中小企業(yè)造成嚴(yán)重的影響，甚至是停產(chǎn)關(guān)閉，但是，從中國制造業(yè)來看，這是一個(gè)必然將要面臨的過程中，在這輪洗牌中，不少企業(yè)將會(huì)被迫出局，對(duì)于大型企業(yè)而言可以說是利好消息。環(huán)保政策的強(qiáng)壓之下，注定接下來會(huì)有更多的企業(yè)走向出局，對(duì)于產(chǎn)業(yè)而言，產(chǎn)能的集中化趨勢(shì)也將進(jìn)一步提升，將有利于龍頭企業(yè)從中受益。尤其是車載市場(chǎng)和5G到來以后，這種格局，或者說龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)將會(huì)發(fā)揮更大的作用。

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